【招商策略】市场流动性小幅改善,大盘股基金仓位占比提升——金融市场流动性与监管动态周报(0903)
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原标题:【招商策略】市场流动性小幅改善,大盘股基金仓位占比提升——金融市场流动性与监管动态周报(0903)
上周,央行连续暂停逆回购操作,月末财政支出加大,资金面合理充裕。金融机构融资成本小幅提升,国债收益走势分化,短端利率上升,长端下行。股市方面,成交额有所回升,外资继续大规模净流入,集中配置食饮与金融,融资客净卖出规模收窄,大规模买入食品饮料与计算机,但在经济下行、联储预加息及贸易摩擦的压力下,市场筑底波动,投资者情绪依旧低迷。
⚑8月27日-8月31日,全周货币净回笼700亿元。上周,央行连续暂停逆回购操作,逆回购到期回笼1700亿元,国库现金定存1000亿元。月末财政支出加大叠加国库现金管理操作,可对冲政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素,跨月资金面平稳,流动性保持合理充裕。
⚑利率方面,金融机构融资成本小幅提升,国债收益走势分化,长短国债利率下行,利差收窄。截至8月31日,R007较前期提升6.0bp至2.63%,DR007较前期提升3.2bp至2.61%,利差小幅扩大2.8bp至0.02%。1年期国债到期收益率微升0.75bp至2.85%,10年期国债收益率下降5.3bp至3.58%,期限利差收窄6.0bp至0.73 %。
⚑股市方面,A股市场流动性提升,招商A股流动性指数为-0.09,较前期提高0.48。限售解禁规模下降,融资净卖出规模缩小,陆股通保持大规模净流入。总体来看,成交额有所回升,但在经济下行、联储预加息及贸易摩擦的压力下,市场筑底波动,投资者情绪依旧低迷。如果A股能够成功纳入富时罗素指数或者沪伦通能够在年内推出,将有望吸引更多境外资金流入A股。
⚑从投资者偏好来看,融资客净大规模买入食饮与计算机,境外资产继续买入食饮与金融。具体来看,融资客净买入较高行业为食品饮料,净买入额为3.21亿元,其他净买入规模较高行业有计算机、通信等;净卖出规模较高的包括房地产、银行等。陆股通净买入规模较高的包括贵州茅台、中国平安等,净卖出规模较高的包括恒瑞医药、洛阳钼业等。
⚑ 汇率方面,离岸人民币汇率小幅回跌。8月31日美元兑人民币中间价、美元兑人民币即期汇率、离岸汇率分别报收6.8246、6.8299、6.8448,分别较前一周变动-0.0464、-0.0490、0.0393。8月下旬,央行重启逆周期因子,离岸人民币汇率企稳反弹后,上周再度小幅回跌。9月美联储加息预期明显,汇率或受再受扰动。
⚑基金持仓方面,股票型、混合型基金整体仓位(8月30日)分别较前一期(8月23日)提升0.15%、0.49%至92.4%、83.14%。大盘股仓位较前一期提升5.88%至26.17%;中盘股仓位较前一期提升0.93%至31.73%,小盘股仓位较前一期降低6.35%至23.2%。
01
流动性周报数据
02
监管动向
03
货币政策工具与资金成本
8月27日-8月31日,全周货币净回笼700亿元。上周,央行连续暂停逆回购操作,逆回购到期回笼1700亿元,国库现金定存1000亿元。全周实现累计资金净回笼700亿元。月末财政支出加大叠加国库现金管理操作,可对冲政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素,跨月资金面平稳,流动性保持合理充裕。
利率方面,金融机构融资成本小幅提升,国债收益走势分化,长短国债利率下行,利差收窄。截至8月31日,R007较前期提升6.0bp至2.63%,DR007较前期提升3.2bp至2.61%,利差小幅扩大2.8bp至0.02%。1年期国债到期收益率微升0.75bp至2.85%,10年期国债收益率下降5.3bp至3.58%,期限利差收窄6.0bp至0.73 %。
同业存单各期限发行利率涨跌不一。8月27日-8月31日,同业存单发行491只,发行总规模3586.6亿元;截至8月31日,1个月、3个月、6个月同业存单发行利率分别较前期变动4.26bp、-18.99bp、4.87bp至2.80%、2.99%、3.55%。
04
外汇市场
8月27日-8月31日,美元指数收于95.12,较前一期略降0.05点。同期人民币汇率指数上涨0.31点至93.08。
8月31日美元兑人民币中间价、美元兑人民币即期汇率、离岸汇率分别报收6.8246、6.8299、6.8448,分别较前一周变动-0.0464、-0.0490、0.0393。8月下旬,央行重启逆周期因子,离岸人民币汇率企稳反弹后,上周再度小幅回跌。9月美联储加息预期明显,汇率或受再受扰动。
05
股市资金供需
(1)资金供给:
资金供给方面,8月27日-8月31日,公募基金发行8.0亿份,较前期增加19.7亿份;私募基金成立募资0.3亿元,与前期持平;融资客继续净卖出46.9亿元,规模较前期减少43.3亿元;截至2018年8月31日,融资余额为8502.8亿元;外资继续大规模流入,流入金额为100.1亿元。
(2)资金需求:
资金需求方面,8月27日-8月31日,IPO募资9.5亿元,未来一周将增加至66.9亿元;限售解禁市值321.1亿元,较前一期增加135.9亿元,后一周解禁规模将减少至314.1亿元;重要股东继续净减持,规模较前期减少3.2亿元至2.7亿元;期间公布的减持计划合计减持规模约47.06亿元,较前期增加7.93亿元。
06
投资者情绪
8月27日-8月31日,VIX指数较前一周提高0.87,收于12.86,海外避险情绪升温。另外当周融资买入额为1045.00亿元,较前期增加104.43亿元;占A股成交额比例为7.65%,较前期提高0.24%。总体来看,成交额有所回升,但在经济下行、联储预加息及贸易摩擦的压力下,市场筑底波动,投资者担忧情绪较重。
07
投资者偏好
(1)陆股通
8月27日-8月31日,陆股通继续买入食品饮料与金融。具体来看,陆股通净买入规模较高的包括食品饮料、非银金融、银行等,净买入规模分别为10.84亿元、8.07亿元、6.94亿元。个股方面,净买入规模较高的包括贵州茅台、中国平安、美的集团、中国石化、分众传媒等,净卖出规模较高的包括恒瑞医药、洛阳钼业、海康威视等。
(2)融资交易
8月27日-8月31日,融资客大规模买入食品饮料与计算机。具体来看,净买入较高行业为食品饮料,净买入额为3.21亿元,其他净买入规模较高行业有计算机、通信等;净卖出规模较高的包括房地产、银行、非银金融等。个股方面,融资净买规模较高的为复星医药,融资净买入3.30亿元,其他净买入规模较高的包括科大讯飞、伊利股份、嘉化能源等;融资净卖出规模较高的为平安银行,其他净卖出规模较高的包括新城控股、保利地产、安信信托等。
(3)主动偏股公募基金仓位测算
基金持仓方面,股票型、混合型基金整体仓位(8月30日)分别较前一期(8月23日)提升0.15%、0.49%至92.4%、83.14%。大盘股仓位较前一期提升5.88%至26.17%;中盘股仓位较前一期提升0.93%至31.73%,小盘股仓位较前一期降低6.35%至23.2%。
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